Asset-Liability-Management (ALM)
Unter Asset/Liability Management (ALM) verstehen wir die optimale Abstimmung der Asset- und der Liability-Strategie eines Anlegers im Sinne einer integrierten Asset/Liability Management-Strategie (ALM-Strategie).
Aufgrund der Komplexität von Altersversorgungseinrichtungen und Versicherungsunternehmen, ihrer vielfältigen Ziele und nicht zuletzt der Interdependenzen zwischen den Assets und den Liabilities ist eine einfache, analytische Herleitung der „optimalen“ Asset/Liability Management-Strategie nicht möglich. Es ist aber möglich, verschiedene ALM-Strategien im Rahmen einer modellhaften Abbildung des Unternehmens in einer softwaregestützten Simulationsumgebung „durchzuspielen“ und ihre zukünftigen finanzwirtschaftlichen Auswirkungen bei alternativen Kapitalmarktszenarien zu vergleichen und auf diese Weise die für das Unternehmen am besten geeignete ALM-Strategie zu identifizieren.
Vor diesem Hintergrund haben wir in Zusammenarbeit mit der ISS Software GmbH mit ALMARA eine ALM-Software für die strategische Unternehmenssteuerung entwickelt. Auf der Asset-Seite haben wir dabei besonderen Wert auf die Entwicklung einer modernen und umfangreichen Architektur zur Modellierung der Kapitalanlagepolitik gelegt, die bis hin zur Möglichkeit der Spezifizierung von risikobudgetbasierten Overlay-Strategien ausgearbeitet ist.
Die Anforderungen an das Risikomanagement und die Unternehmenssteuerung sind durch die regulatorischen Zwänge und den Einsatz neuer Steuerungsansätze und -instrumente erheblich gestiegen. Ergänzend zu ALMARA bieten wir Ihnen deshalb – wenn gewünscht - unterstützende Beratungsleistungen an: von der Kalibrierung von ALMARA auf Ihre spezifischen Rahmenbedingungen bis hin zur reinen externen Erstellung einer ALM-Studie, bei der wir ALMARA als professionelle Softwarelösung für Sie einsetzen. Optional kann auch der gesamte Prozess zum gezielten Aufbau des Know-hows in Ihrem Hause beratend begleitet werden.
Wir unterstützen Sie gerne bei der:
• Erstellung von ALM-Studien inklusive der Bereitstellung von (ex ante) Schätzungen der zukünftigen Renditen und Risikoprämien
• Beurteilung von ALM-Primärstudien durch Abgabe von Zweitmeinungen
• Etablierung des ALM-Prozesses in Ihrem Hause bis hin zum ALM-Controlling
• Entwicklung von Asset-/Liability-Strategien, insbesondere auf der Basis von Risikobudgets
• Effizienzsteigerung in Ihren ALM- und Meldeprozessen, insbesondere der BaFin-Prognoserechnung (Nachweisung 682) für Pensionskassen
• Erstellung interner und externer Berichte
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Zinsstrukturkurven
Rendite/Risiko Assetklassen
ALM-Software - ALMARA
ALMARA ist eine Standardsoftware zur Simulation von Asset-/Liability-Strategien. Zielkunden sind Einrichtungen und Unternehmen, für die eine simultane Aktiv-/Passivsteuerung zum Kern des Geschäftsmodells gehört, insbesondere Versicherungsunternehmen, Pensionskassen und Versor-gungswerke.
Regulatorische Anforderungen und strategische Planung
ALMARA ist ein Gemeinschaftsprodukt der ISS Software GmbH in Kooperation mit der Asset Concepts GmbH. Im Kern geht es dabei um eine Projektion strategischer Varianten für die Unternehmensentwicklung und der damit verbundenen Chancen und Risiken sowie um die Bestimmung einer risikogerechten (Solvenz-)Kapitalausstattung. ALMARA unterstützt die Erfüllung der aufsichtsrechtlichen Regelungen für den Betrieb eines ALM-Systems aus dem BaFin-Rundschreiben 11/2017.
Mit Hilfe von ALMARA gewinnen Sie Transparenz über wichtige Fragestellungen im Rahmen Ihres Risikomanagements und decken so wesentliche regulatorische Anforderungen ab. Genauso finden Sie aber auch Antworten auf dominierende wirtschaftliche Fragestellungen:
• Welche Ergebnisse resultieren aus der Projektion der aktuellen Geschäftsposition in die Zukunft?
• Wie wirken sich externe Einflüsse und/oder strategische Variationen auf die Entwicklung des Unternehmens aus?
• Welche Konsequenzen und Anforderungen ergeben sich daraus im Hinblick auf Kapitalausstattung und Erfolgslage?
• Welche Auswirkungen hat dies auf wesentliche strategische Parameter, beispielsweise die Überschusspolitik oder Gewinnziele?
• Mit welcher Wahrscheinlichkeit sind die Einhaltung regulatorischer Anforderungen und die Erreichung interner Zielgrößen sichergestellt?
• Welche Maßnahmen können die Zielerreichung positiv beeinflussen, und wie wirken sie sich konkret auf Bilanz und GuV aus?
Auf Basis der individuellen Ausgangssituation Ihres Hauses entwickeln Sie mit Hilfe von ALMARA über eine Monte-Carlo-Simulation eine Vielzahl möglicher Szenarien. Die Vereinbarkeit der erzeugten Ergebnisse mit Ihren historischen Beobachtungen sichern verschiedene Parametertests ab.
Pragmatische und effiziente Handhabung
Die pragmatische Handhabung der Software, kurze Rüstphasen und Durchlaufzeiten sind die Kernfaktoren für die Simulation:
- Beschränkung der Datenerfassung auf das notwendige Maß
- Leichte Umsetzung der Parametrisierung von alternativen Strategievarianten
- Reduzierung der Erhebungsaufwände durch Anbindung an KAVIA
- Hohe Rechengeschwindigkeit mit einer theoretisch unbegrenzten Anzahl von Simulationsläufen
Für die Simulation des Kapitalmarktes stehen 40 frei parametrisierbare Assetklassen und zehn Fonds mit wiederum jeweils zehn möglichen Assetklassen zur Verfügung. Damit sind sowohl Laufzeit- als auch Bonitätsstrukturen individuell an die jeweilige Asset Allocation anpassbar. Über die Vorgabe von Zielgewichten können Variationen der Asset-Strategie einfach abgebildet werden.
ALMARA
für Pensionskassen & Versorgungswerke
Für Lebensversicherer, Pensionskassen und Versorgungswerke kann die Verpflichtungsseite über insgesamt 20 Tarife des klassischen Geschäfts und zehn fondsgebundene Tarife abgebildet werden. Dies ermöglicht eine unternehmensspezifische Modellierung der versicherungstechnischen Verpflichtungen und der jeweiligen Überschussbeteiligungspolitik. Die wesentlichen regulatorischen Anforderungen an Pensionskassen werden unterstützt.
Modernes und leistungsfähiges Auswertungskonzept
Über eine moderne Datenbankverwaltung werden die Simulationsergebnisse effizient verwaltet. Besonders die Zugriffszeiten für die Auswertungslogik werden dadurch auf ein Minimum verkürzt. Im Bruchteil einer Sekunde – also mit einem Mausklick – können Sie über das leistungsstarke QlikView®-Auswertungssystem Ihre Analyseansätze verfolgen. In den umfangreichen Analysemöglichkeiten finden Sie die Lösungsansätze für wesentliche Problemstellungen der strategischen Planung und Unternehmensentwicklung.
Sie erhalten über eingängige Visualisierungslösungen eine ganzheitliche Sicht auf die Ergebnisse der Simulation. Aus den simulierten Szenarien skizziert ALMARA den im Mittel zu erwartenden Entwicklungspfad für Ihr Unternehmen und beschreibt grafisch über Boxplot-Diagramme und Häufigkeitsverteilungen die Abweichungen von diesen Erwartungswerten. Mit einfachen Zeigeroperationen können so kritische Elemente oder aber auch vorgegebene Quantile der Gesamtverteilung selektiert und so die wesentlichen Treiber in ihren Wirkungsweisen analysiert werden. Für jeden einzelnen Pfad erhalten Sie eine detaillierte Sicht auf die simulierten Entwicklungsszenarien inklusive einer vollständigen Bilanz und GuV. Das für die Auswertung eingesetzte System QlikView® ermöglicht zudem die Anpassung der Darstellungen an die individuellen Anforderungen unterschiedlicher Empfängerkreise.
Transparenz über Strategievarianten
Über ein System von Kernindikatoren lassen sich bis zu drei unterschiedliche Strategien in ihren Konsequenzen abbilden. So erhalten Sie einen Überblick über die wesentlichen Implikationen unterschiedlicher Varianten und erkennen, unter welchen Aspekten einzelne Optionen zur Erreichung der Unternehmensziele vorziehenswürdig sind.
Das System der Kernindikatoren umfasst:
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Ertragsindikatoren
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Risikoindikatoren
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Reserveindikatoren
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Ruinindikatoren
Selbstverständlich können Sie das System der Indikatoren auf die jeweils von Ihnen präferierte Sicht reduzieren und auf Ihre jeweils im Fokus stehenden Fragestellungen eingrenzen.
So erhalten Sie ein ganzheitliches Bild über alle genannten Aspekte der Strategiefindung und können gleichzeitig Unterschiede in Ihren strategischen Optionen auf den einzelnen Teilebenen auch im Detail erfassen.
