Kommentar zur Vermögensanlage
Die Kapitalmärkte in 2016 und 2017 – Rückblick und Ausblick
Auch im gerade abgelaufenen Kalenderjahr 2016 wollten sich die Kapitalmärkte wieder einmal partout nicht an viele Vorhersagen der Experten halten. So herrschte zu Jahresbeginn weitgehende Einigkeit darüber, dass ausgehend von dem bereits extrem niedrigen Niveau ein weiterer Verfall der Euro-Zinsen quasi unmöglich ist. Die Geldpolitik des EZB-Präsidenten Draghi belehrte die Marktteilnehmer dann allerdings eines Besseren.…
WeiterlesenPlanwirtschaft der Zentralbanken – wie lange noch?
Offene Finanzmärkte gelten gemeinhin als Musterbeispiel für eine freie Marktwirtschaft. Eine Vielzahl von Käufern und Verkäufern tauscht täglich Finanzprodukte aus, deren Preise sich frei nach Angebot und Nachfrage permanent neu bilden. Kursmanipulation ist an Finanzmärkten streng verboten – dies gilt aber offensichtlich nicht für Notenbanken. Wenn diese die Zinsmärkte manipulieren, gibt es allenfalls Kritik oder…
Weiterlesen„Offene Immobilienfonds (OIF) in Abwicklung“ – ein Nischenprodukt und deshalb für die meisten Banken nicht einfach zu verbuchen
In nahezu allen unseren Kundendepots befinden sich schon seit längerer Zeit die obengenannten OIF in Abwicklung. Die betreffenden Namen der Fonds lauten „Morgan Stanley P2 Value“, „CS Euroreal“ und/oder „DegiEuropa“. Die betreffenden Fonds haben wir jeweils als Ersatz für risikoarme, festverzinsliche Euro-Standardanleihen gekauft, die nun schon seit geraumer Zeit eine negative Rendite aufweisen. Unsere Markterwartung…
WeiterlesenBitcoins – Geld aus dem Rechenzentrum
Seit dem Jahr 2009 gibt es Bitcoins, eine reine Computer-Währung. Kann so etwas funktionieren oder sich sogar zu einer echten Alternative zu den traditionellen Währungen entwickeln, die auch als Papiergeld verfügbar sind (Papier-Währungen)? Um Bitcoins ranken sich nun schon seit Jahren viele Geschichten und zahlreiche Gerüchte. Die Befürworter sehen sie als eine neu aufkommende Leitwährung…
WeiterlesenMarktkapital oder BIP – Welche Gewichtung ist besser?
William Sharpe, Nobelpreisträger und einer der geistigen Väter der modernen Kapitalmarkttheorie hat bereits vor über 30 Jahren eine globale marktkapitalgewichtete Portfoliostruktur als Basis einer bestmöglichen längerfristigen Vermögensanlage empfohlen. Doch schon seit Jahren schlagen Zweifler andere Wege vor. Sie lehnen bei der Aktienanlage eine Orientierung am marktkapitalbasierten MSCI-Weltindex ab und bezeichnen diesen sogar als „Fehlkonstruktion“, da…
WeiterlesenEuro-Staatsschuldenkrise – es ist noch sehr viel zu tun, aber kaum jemand packt es an
Um die Staatsschuldenkrise in der Eurozone ist es zuletzt zwar sehr ruhig geworden, aber echte Fortschritte sind kaum zu verzeichnen. Im Gegenteil, ohne die extreme Schützenhilfe durch die Geldschwemme des Herrn Draghi und dem daraus resultierenden Niedrigstzinsumfeld hätten einige unserer südeuropäischen Partnerstaaten wohl mit erheblichen Finanzierungsproblemen zu kämpfen. So verwundert es nicht, dass auch die…
WeiterlesenDas Vereinigte Königreich wählt den Brexit – ist das der Anfang vom Ende der EU?
Natürlich war allen Beobachtern klar, dass der Ausgang des britischen Brexit-Referendums eine knappe Sache werden würde. Aber niemand wollte so richtig an einen Wahlsieg des Brexit-Lagers glauben. Sowohl die Buchmacher als auch die Kapitalmärkte gingen bis zum Tag der Abstimmung mit großer Selbstsicherheit von einem Erfolg der Europa-Befürworter aus und wurden dementsprechend auf dem falschen…
WeiterlesenDeutsche Bundesbank: Standpunkte zur Konjunktur, Inflation und theoretischer Aktienmarktbewertung
Auch wenn unsere deutsche Bundesbank mit der Euro-Einführung ihr geldpolitisches Mandat an die Europäische Zentralbank abgeben musste, sind ihre Monatsberichte immer noch ein Ort für klare Worte und Analysen. So hat sie auf diesem Weg im Mai dieses Jahres ausführlich zur deutschen Konjunktur, den Inflationsaussichten und auch zur theoretisch fairen Aktienmarktbewertung Stellung genommen. Was die…
WeiterlesenDer potenzielle Brexit – und die Folgen für Großbritannien, Europa und Deutschland
In rund sechs Wochen werden die britischen Bürger über ihren Verbleib in der Europäischen Union abstimmen. Auch wenn die Befürworter des Verbleibs in den aktuellen Umfragen vorne liegen, wird insgesamt ein knappes Ergebnis erwartet, was die Unsicherheit und Spannung im Vorfeld des Referendums erhöht. Um Unentschlossene für sich zu gewinnen, überbieten sich derzeit die Werbekampagnen…
WeiterlesenStehen die Finanz- und Immobilienmärkte vor einer spekulativen Überbewertung?
Stehen die Finanz- und Immobilienmärkte vor einer spekulativen Überbewertung? Schon seit einigen Jahren befeuern die ultraniedrigen Leitzinsen die Preisentwicklung an den Finanz- und Immobilienmärkten. Doch während die Anleihekurse und die Immobilienpreise unbeirrt von einem historischen Hoch zum anderen eilen, treten die Aktienmärkte mehr oder weniger auf der Stelle. Hier stellt sich die Gretchenfrage: Sind Anleihen…
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